上周A股市场在震荡中重心有所下移，上周五低开低走的走势给各路资金留下一个不佳的预期。不过，就像不同的人看半杯水会获得截然不同的人生启示一样，对于持续下跌的A股市场，也有乐观者认为持续的下跌已经释放了风险，3000点以下的投资风险肯定要比6000点买股票的风险要小得多。


　　暴跌阴影未消

　　众所周知的是，上周五A股市场之所以会出现低开低走的暴跌行情，美股的跳水以及原油价格持续走高，是不可忽略的两大因素。机构资金认为美股的急跌以及原油价格上涨将为全球经济的前景蒙上一层不佳的预期。而我国作为“地球村”重要成员之一，经济自然会受到波及，所以，机构资金的护盘信心迅速被击溃，从而出现了上周五大幅低开且低走的K线走势。

　　不幸的是，上周五，美国股市再度走低，虽然跌幅有所放缓，道琼斯指数下跌106.91点或0.93%，但原油价格却呈现出加速上扬的态势，原油收盘价格站上140美元/桶的关口，达到140.57美元/桶，盘中最高曾试图冲击143美元/桶。由此可见，本周一的A股市场仍然将被阴影笼罩，这无疑会抑制各路资金抢反弹的信心，也会放大上周末尾盘抢反弹资金的恐惧心理，市场的抛压或有所增加，为本周A股市场的开局蒙上一层不佳的阴影。

　　三大兴奋点

　　但随着股价的持续下跌，市场的一些积极信息也有所增强，这主要体现在三方面：

　　一是本周一是6月的最后一个交易日，这也是基金等机构资金二季度净值排名的最后一个交易日。在较为惨淡的二季度走势背景下，不排除部分基金等机构资金或为了粉饰净值去拉高股价，部分交叉持股的上市公司也有动力去拉高股价，从而产生“拉市值”行情的预期，这有望减缓因周边市场不稳所带来的压力。

　　二是7月份是半年报即将展开的时间段，从目前所披露的公开信息来看，上市公司的业绩增长可能并不如预期中的那么悲观，兴化股份、联合化工等一系列上市公司公布了业绩修正预喜公告，这无疑会强化各路资金对上市公司业绩的相对乐观预期。在股价持续下跌之后，尚佳的业绩或将给投资者带来一定的心理支撑。更何况，半年报业绩预喜公告也将带来一定的做多动能，从而分化空方阵营。

　　三是近期A股市场出现一些令人振奋的信息，如产业资本纷纷出手，中航精机、黄山旅游大股东自愿锁仓，这类积极信息有利于化解各路资金对大小非限售股的恐惧心理；而鼎立股份大股东表示提高减持价格，也从一个侧面表达了产业资本对公司股价低估的观点，这也将提振多头的底气；宁波华翔、浙大网新、大众交通等上市公司高管积极用现金增持股份，也有望成为多头意欲抵抗抛售的动力。这一系列积极信息有利于化解市场的调整速率。

　　跌势或缓和

　　综上所述，笔者倾向于认为目前A股市场仍处于相对疲软的态势中，不排除因为美股不振上证指数周一再度创新低的可能。但毕竟由于上述的三大兴奋点的出现，市场或有望改变前期持续单边下跌的陡峭K线形态，而出现跌势缓和的K线形态。在半年报业绩可能超预期的信息刺激下，大盘甚至有机会在2600点一线再度出现反弹。

　　故在实际操作中，激进型的投资者可以适当谨慎操作，相对积极地寻找新投资机会，这主要是一些新股的投资机会以及半年报投资机会，前者主要体现在部分优质新股近期频频出现机构资金介入，如步步高（002251）、上海莱士（002252）、海陆重工（002255）等品种；后者主要体现在化工、贵金属等上半年业绩有望超预期的品种，如浙江龙盛（600352）、柳化股份（600423）、云维股份（600725）、恒邦股份（002237）、辰州矿业（002155）等。